广汽集团可转换公司债券2016年跟踪评级报告-广汽长丰汽车股份有限公司

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纷扩大产能，合资企业与本土企业、国外品牌与自主品牌之间均存在较为激烈的竞争，公司面临国内汽车行业竞争日益加剧的风险。

2．公司与国际合作伙伴合资成立的合营

企业对公司的经营业绩影响较大，合营企业在整车、发动机及关键部件的关键技术上目前主要还有赖于合营伙伴的技术支持，对外方依赖程度较高。

分析师唐玉丽

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一、主体概况

广州汽车集团股份有限公司(以下简称“公司”或“广汽集团”)前身是于1997年6月6日在

广东省广州市注册成立的国有独资企业广州汽车集团有限公司。2005年6月24日，广州市人民政府办公厅穗府办函[2005]103号《关于同意设立广州汽车集团股份有限公司的复函》和广州市经济贸

易委员会穗经贸[2005]233号《关于同意设立广州汽车集团股份有限公司的批复》批准广州汽车集

团有限公司整体变更以发起设立方式设立股份有限公司。2005年6月28日公司整体改制，并更为现名。

2009年4月和2010年1月，公司历经两次股东增资，注册资本增至393，475.75万元。2010年8月公司通过协议安排方式私有化骏威汽车有限公司并以介绍方式在香港联合交易所主板上市(公司简称：广汽集团；股票代码：02238)，注册资本增至614，805.77万元。2012年3月，公司以首次公开发行 A 股股票吸收合并广汽长丰汽车股份有限公司并在上海证券交易所上市(公司简称：广汽集团；股票代码：601238)。截至2016年3月底，公司股份总数为643，502.01万股，其中 A 股422，171.99万股，H 股221，330.02万股，较2015年末未发生变化。

截至2015年底，广州汽车工业集团有限公司(以下简称“广汽工业集团”)持有公司60.80%的股份，为公司控股股东。广州市国有资产监督管理委员会受广州市人民政府委托行使出资人权利，持有广汽工业集团100%股权，为公司实际控制人(具体见下图)。

图 1 截至 2015年底公司股权结构图

资料来源：公司年报截至2015年底，公司合并资产总额671.66亿元，负债合计277.28亿元，所有者权益(含少数股东权益)合计394.37亿元，其中归属于母公司所有者权益合计385.93亿元。2015年，公司实现合并营业收入294.18亿元，净利润(含少数股东损益)40.07亿元，其中归属于母公司所有者的净利润

为42.32亿元；经营活动产生的现金流量净额50.82亿元，现金及现金等价物净增加额为-20.62亿元。

截至2016年3月底，公司合并资产总额756.48亿元，负债合计339.62亿元，所有者权益(含少数股东权益)合计416.87亿元，其中归属于母公司所有者权益合计409.09亿元。2016年1~3月，公司实现合并营业收入101.44亿元，净利润(含少数股东损益)18.82亿元，其中归属于母公司所有者的净利润为19.27亿元；经营活动产生的现金流量净额13.72亿元，现金及现金等价物净增加额为

23.22亿元。

公司注册地址：广州市越秀区东风中路448-458号成悦大厦23楼；公司法定代表人：张房有。

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二、债券发行及募集资金使用情况

经中国证券监督管理委员会证监许可[2015]3131号文核准，公司于2016年1月20日发行可转债

“2016年广州汽车集团股份有限公司可转换公司债券”募集资金41.06亿元，到期日为2022年1月

22日。本次可转债采取累进利率，第一年为0.2%、第二年为0.5%、第三年为1.0%、第四年为1.5%、

第五年为1.5%、第六年为1.6%。本次可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首日，即2016年1月22日，每年的付息日为本次可转债发行首日起每满一年的当日。偿还方式上，在本次可转债期满后五个交易日内，公司将以本次可转债的票面面值的106%(含最后一期年度利息)的价格向投资者兑付全部未转股的可转债。本次可转债已于2016年2月4日在上海证券交易所交易，债券简称：广汽转债，债券代码：113009.SH。

转股期限方面，广汽转债转股期自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至到期日止，

即2016年7月22日至2022年1月21日止。

转股价格确定方面，广汽转债的初始转股价格为21.99元/股，不低于募集说明书公布日前二十个交易日公司A股股票交易均价(若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前的交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算)和前一个交易日

公司A股股票交易均价。前二十个交易日公司A股股票交易均价

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