拜腾1元收购一汽夏利，接盘后承担8亿债务-夏利车报价

近日，天津一汽夏利汽车股份有限公司(以下简称“一汽夏利”，000927.SZ)发布公告称“公司2018年第二次临时股东大会审议通过了《关于转让天津一汽华利汽车有限公司100%股权并授权总经理办理产权交易挂牌、交易合同确定及签订等事宜的议案》”。

公告显示，9月27日，一汽夏利与南京知行电动汽车有限公司(以下简称“南京知行”，拜腾汽车的主体公司)签署了《产权交易合同》《关于天津一汽华利汽车有限公司之产权交易合同补充协议》，将全资子公司天津一汽华利汽车有限公司100%的股权转让给南京知行，转让价格为1元。

尽管此次转让价低到离谱，但根据协议内容，南京知行需承担华利公司8亿元债务及职工薪酬5462万元。其中，应付职工薪酬需在天津产权交易中心出具产权交易凭证后一个工作日内支付，8亿元债务则需在2019年9月30日前还清。

“1元其实只是象征性的收购价格，但华利公司存在的债务是个比较大的问题。”对于上述转让方案，汽车分析师任万付认为，8亿元债务在造车新势力百亿元募集资金面前，说多不多，说少也不少，若能顺利解决生产资质的问题，才能使该笔转让真正划算。

对此，一汽夏利公关部主任于潇在接受《中国经营报》记者采访时表示，尽管子公司华利公司仍存在大笔债务，但拜腾汽车接受了偿还要求，主要是因为看中其乘用车生产资质。而拜腾汽车方面则表示，近期不方便作出回应。

接盘早有预兆

事实上，有关拜腾汽车将接盘华利公司的传言早在今年7月时就已传出。

7月19日，一汽夏利方面发布公告称，拟以不低于1元的价格转手旗下全资子公司华利公司100%的股份。公告一经发布，外界就猜测拜腾汽车将成为“接盘侠”，原因是拜腾汽车与一汽集团有着千丝万缕的关系。

今年6月，拜腾汽车南京总部启用，同时对外高调宣布5亿美元B轮投资人，其中就包括一汽集团。7月初，拜腾汽车与一汽集团签署战略合作框架协议，双方约定将在平台技术、投资入股、零部件采购方面进行一系列合作。如今这一传言终于得到证实。

资料显示，拜腾汽车的主体公司南京知行成立于2017年，主要从事电动汽车技术的研发等工作。截至目前，该公司位于南京的全球研发中心拥有200多名研发人员，并拟投资3亿元建设新能源及智能汽车研发中心，“拜腾”为南京知行旗下首款电动车的品牌。

2017年，南京知行的总资产为1.29亿元，所有者权益为-9534万元；主营业务总收入为0元，利润总额为-1.28亿元。

而与拜腾汽车这样的造车新势力不同，本次转让的标的华利公司要比拜腾汽车早“出生”52年，只是命运多舛，成立至今经历了多次转让更名。

据了解，华利公司前身是天津市汽车制造厂，1995年与马来西亚金狮速奔产业有限公司合资组建天津华利汽车有限公司；2002年6月，天津汽车工业(集团)公司将其所持华利公司75%股权转让给中国第一汽车集团公司，天津华利汽车有限公司更名为一汽华利(天津)汽车有限公司；2006年10月，金狮速奔将其持有华利公司25%的股权转让给一汽集团；2008年4月，一汽集团将其所有的华利公司100%股权以30万元的价格转让给天津一汽夏利汽车股份有限公司，一汽华利(天津)汽车有限公司更名为天津一汽华利汽车有限公司。

财务数据显示，截至今年6月30日，华利公司的资产总额为2460.02万元，负债总额为12.09亿元；今年上半年实现营业收入1929.53万元，净利润-8266.11万元。2017年，华利公司的资产总额为3083.93万元，负债总额为11.33亿元，实现营业收入4500.26万元，净利润-1.08亿元。

于潇表示：“此次转让还有些手续流程要走，需要时间。”

背上巨额债务

在任万付看来，此次拜腾汽车接手华利公司，根本目的是解决自身缺少车辆生产资质的问题。对于造车新势力而言，只有拿到生产资质才能量产上市销售，但由于申请难度大，机会成本太高，部分新造车企业为了抢新车上市进度，只能采取代工或收购有资质企业的方式。

“蔚来汽车交给江淮代工，贴的不会是蔚来的品牌，而是江淮或者旗下其他品牌，拜腾汽车本次交易之后，可以把运营、双方合作的风险避免掉。”任万付分析。

统计数据显示，截至目前，发改委共发放了15张新能源牌照，而在这15家车企中，获得工信部生产资质的只有7家。并且，纯电动汽车生产资质在发改委核准了15家后就进入暂停状态，目前仍然没有继续核准纯电动汽车生产资质的迹象。因此，通过收购拿到生产资质对于拜腾汽车来说可谓意义重大，根据公司此前计划，拜腾汽车首款量产车将在2019年四季度交付。

于潇也向本报记者透露，此次转让除了涉及华利公司的汽车业务，还涉及其拥有的乘用车生产资质。华利公司在轿车、SUV等领域生产资质齐全，拜腾汽车若接受转让，则不用额外向相关部门申请汽车生产资质，可直接进行汽车生产。

不过，眼下拜腾汽车面临着巨额的债务需要偿还。于潇介绍，本次转让的要求即是需要偿还债务，拜腾汽车愿意接受其中的转让费用，将会先向交易所交约10%的保证金，后续再逐步还清债务。

根据协议内容，公司在天津产权交易中心出具产权交易凭证后一个工作日内，需偿还10%债务和支付应付职工薪酬；2018年12 月31日前偿还30%债务；2019年4月30日前偿还40%债务；2019年9月30日前偿还20%债务。据相关媒体统计，截至2018年6月，拜腾汽车共融资约8亿美元(折合人民币约51亿元)。

除此之外，拜腾汽车还需要帮助华利公司脱离特别公示名单。今年5月8日，在工信部发布的公告中，华利公司由于近两年销量小于1000辆，被列入《特别公示车辆生产企业(第3批)》名单，特别公示期从2018年5月4日起，至2020年5月3日止。在此期间，工信部不再受理该企业的新产品申报，直到被特别公示的企业经考核符合准入条件的，取消特别公示，恢复受理其新产品申报。

这也意味着，若这期间华利公司无法取消特别公示，拜腾汽车首款产品大规模交付的时间或将在2020年5月3日之后。不过，拜腾汽车对外事务副总裁丁清芬日前在成都接受媒体采访时表示，目前公司正全力以赴造车以达到交付标准，兑现承诺，同时公司正在做C轮融资计划，预计明年产品下线前全部完成。

值得注意的是，今年4月，拜腾汽车在南京的工厂试制车间正式启用，首批工程试制样车已经下线，更多工程试制样车也将陆续下线，并将开展相关测试工作。公司计划今年10月，南京工厂冲压、焊接、涂装、总装四大工艺车间完工，进行设备进驻。截至目前，拜腾南京工厂仍然在紧张施工中。如何同时利用好南京工厂和华利公司的资质，也是拜腾汽车所要考虑的问题。

（文章来源：中国经营报）